Prognozy dla polskiej gospodarki na 2024 i 2025 PKB, inflacja, konsumpcja prywatna, inwestycje AKTUALIZACJA

Z drugiej strony, wyższa niż w scenariuszu centralnym dynamika jednostkowych kosztów pracy ogranicza wpływ niższej presji popytowej na ceny, ograniczając skalę korekty inflacji CPI w 2026 r. Po słabym roku 2023, kiedy wzrost gospodarczy wyniósł zaledwie 0,2%, rok 2024 przyniesie przyspieszenie do 2,6% r/r – zaś w 2025 oczekujemy wzrostu w tempie 4,4%. Zasadniczym motorem wzrostu PKB w 2024 roku jest przyspieszenie konsumpcji prywatnej, zasilanej szerokim strumieniem podwyżek płac, znaczącą waloryzacją rent i emerytur oraz wzrostem świadczeń społecznych („800+”). Tak znaczne wzrosty nominalne, przy wyraźnie niższej średniorocznej inflacji (4,0% r/r prognozowane w 2024, względem 11,6% r/r w 2023) oznaczać będą znaczny wzrost realnych dochodów do dyspozycji, co przy systematycznej poprawie nastrojów konsumenckich oznaczać będzie wzrost dynamiki realnej konsumpcji. W roku 2023 mieliśmy do czynienia ze spadkiem konsumpcji o 1% r/r, zaś w 2024 wzrośnie ona około 4,3%. W roku 2025 konsumpcja prywatna wciąż będzie mocna – oczekujemy jej realnego wzrostu w tempie 3,8% r/r, natomiast wyraźnemu przyspieszeniu ulegną inwestycje.

W porównaniu z jesienią prognoza na 2024 r. Została skorygowana w dół, ale w górę na 2025 r. Oprócz niższych cen surowców, rewizje te wynikają z przedłużenia zamrożenia cen energii elektrycznej i gazu Nastroje konsumentów w Niemczech poprawi w październiku-Forex od stycznia do czerwca oraz zerowego podatku VAT na żywność do marca tego roku” – podała KE. W konsekwencji luka popytowa do końca 2026 r.

Podwyżkach dla pracowników sfery budżetowej oraz o 12-proc. Rok 2025 stać będzie pod znakiem początku dużej fali napływu środków unijnych. W „Instrumencie na rzecz odbudowy i zwiększania odporności”, wraz z komponentem „REPowerEU” przewidziano dla Polski prawie 60mld EUR, z czego 35mld EUR stanowić będą pożyczki, a pozostała część pomoc bezzwrotną. Środki te mają zostać wypłacone najpóźniej do końca 2026, zaś biorąc pod uwagę znaczne opóźnienia w rozpoczęciu korzystania z tych programów przez Polskę, istnieje ryzyko, że nie uda się ich wykorzystać w całości.

Silne inwestycje i wciąż silna konsumpcja przyniosą wzrost PKB o ponad 4% w 2025. Według ministra finansów, motorem rozwoju polskiej gospodarki jest konsumpcja krajowa, co wynika z wysokiego wzrostu płac. Przypomniał o 30-proc. Podwyżkach dla nauczycieli, o 20-proc.

Wystąpienie prezesa Glapińskiego zmusza do refleksji. Ekonomiści korygują prognozy

Pozostanie na ujemnym poziomie. Jednocześnie tempo wzrostu nominalnych wynagrodzeń ukształtuje się na wyższym poziomie, co będzie wynikało z chęci zrekompensowania pracownikom szybszego wzrostu cen wyższymi płacami” — dodano. Tak znaczny wzrost płac, przy niskiej stopie inwestycji w większości przedsiębiorstw, oznaczać będzie wzrost jednostkowych kosztów pracy, a więc przekładać się będzie na podtrzymywanie presji inflacyjnej, szczególnie w usługach, gdzie udział komponentu Fed zachęcił Bykova w euro ludzkiej pracy jest wysoki. Tym ważniejszą kwestią staje się więc wykreowanie stabilnego środowiska regulacyjno-podatkowego, sprzyjającego inwestycjom oraz przegląd i rekalibracja istniejących ustaw nakierowanych na stymulowanie inwestycji. “Wyraźne wyższy niż w projekcji listopadowej wkład zapasów do wzrostu PKB w 2024 r. wynika jednak w największym stopniu z nieco innej niż oczekiwano struktury wzrostu gospodarczego w 2023 r. (która jednocześnie wpływa na rewizję w dół w br. wkładu eksportu netto o podobnej skali)” — dodano.

Inflacja w Polsce znowu rośnie. GUS pokazał najnowsze dane

Najprawdopodobniej stopa referencyjna NBP przez cały rok 2024 pozostanie na poziomie niezmienionym, to znaczy 5,75%. W roku 2025 bazowy scenariusz również zakłada stopy RPP bez zmian – natomiast jeśli zmaterializuje się silne wzmocnienie złotego – na co są duże szanse, ze względu na połączenie silnego wzrostu gospodarki, poprawy metryk makroekonomicznych oraz wysokich stóp procentowych – może to stanowić impuls dla RPP do obniżki stóp, szczególnie jeśli nowe projekcje inflacji pokażą powrót inflacji do celu. Rok 2024 przyniesie przyspieszenie wzrostu gospodarki, napędzane głównie konsumpcją prywatną, zaś w drugiej połowie roku jest nadzieja na ożywienie inwestycji. Inflacja osiągnęła dołek w marcu, na poziomie 2,0% r/r, zaś na koniec roku osiągnie 5% r/r. RPP nie zmieni stóp procentowych w całym roku. Według marcowej projekcji NBP inflacja przy przedłużeniu tarcz antyinflacyjnych wyniesie średniorocznie 3 proc.

W listopadzie 2022 r, w jesiennych prognozach, KE prezentowała podobnie konserwatywne podejście do tempa wzrostu PKB, prognozując 4,0% w 2022 r., natomiast najnowsze dane GUS wskazują na 4,9%. Prognoza KE odnośnie tempa wzrostu PKB w 2023 r. Jest poniżej konsensusu rynkowego. Najnowsze (z 25 stycznia 2023 r.) prognozy analityków (Refinitiv) wskazują, że mediana wzrostu PKB w 2023 r. PKB ma się zwiększyć o 0,4% wobec 4,9% zanotowanych w 2022 r.

Sprzeczne siły targają RPP. Ile jeszcze czekania na obniżki stóp procentowych?

Na podstawowe produkty żywnościowe zostanie przywrócona, a ceny energii elektrycznej i gazu dla gospodarstw domowych – od lipca wzrosną do poziomu taryf URE na bieżący rok. W związku z pojawiającymi się różnymi propozycjami rządowymi, dotyczącymi tarcz antyinflacyjnych, NBP przedstawił skutki skrajnego scenariusza, czyli całkowitego wycofania działań osłonowych obniżających ceny energii i żywności zgodnie z obowiązującym obecnie stanem prawnym. Sama projekcja została przygotowana w scenariuszu przedłużenia wszystkich tarcz. RPP nie zdecydowała się na dalsze obniżki stóp procentowych, wskazując na liczne ryzyka inflacyjne w średnim terminie.

Zdaniem KE spadnie do 11,7%, by w 2024 r. Obniżyć się zdecydowanie Mortgage Broker Zalety do 4,4%. Dwa pierwsze przechowują informację, czy użytkownik zaakceptował lub zamknął powiadomienie o ciasteczkach i Polityce Prywatności. HideModal wskazuje, czy zostało zamknięte okno z zapisem na newsletter i nie powinno być już wyświetlane. Pll_language przechowuje informacje o wybranym języku.

“Polska ma zaległości w walce z inflacją”. Co dalej z cenami i stopami?

1. Sama projekcja została przygotowana w scenariuszu przedłużenia wszystkich tarcz.
2. Tym niemniej rok 2025 i 2026 będą stały pod znakiem silnego napływu środków do gospodarki z tego źródła, co przekładać się będzie na istotne przyspieszenie inwestycji publicznych.
3. Punktowy cel NBP to 2,5 proc.

Podwyższona inflacja oraz relatywnie niska ocena perspektyw gospodarczych konsumentów i przedsiębiorców będą miały negatywny wpływ na dynamikę aktywności w kolejnych kwartałach. Unijni urzędnicy przewidują, że rosnący popyt krajowy będzie napędzał import do Polski. “Prognozuje się, że w 2025 r. dynamika PKB przyspieszy do 3,2 proc. ze względu na silną konsumpcję prywatną i wzrost inwestycji napędzanych środkami unijnymi. Zagrożenia dla perspektyw dotyczą głównie ewentualnych opóźnień w realizacji inwestycji finansowanych ze środków UE” – podano. Wybierając opcję „Odrzuć wszystkie” operator strony będzie korzystał tylko z niezbędnych pików cookie w celu prawidłowego funkcjonowania serwisu. Grant Thornton Frąckowiak P.S.A. przetwarza Twoje dane osobowe w celu zapewnienia prawidłowego funkcjonowania serwisu poprzez stosowanie plików cookie.

“Jest ono odzwierciedlone w rewizji w dół ścieżki cen surowców energetycznych oraz niższym od oczekiwań odczycie dynamiki cen producenta w IV kwartale 2023 r. Niższe koszty wytwarzania sprzyjać będą poprawie sytuacji sektora przedsiębiorstw i oddziaływać w kierunku szybszego wzrostu inwestycji i odbudowy zapasów” — zaznaczono. Spadek realnych dochodów do dyspozycji gospodarstw domowych w połączeniu z niską stopą oszczędności będzie wpływał  na dynamikę konsumpcji prywatnej, która nieznacznie obniży się w br. Inflacja bazowa wg KE pozostanie pod wpływem wysokiej dynamiki płac i ekspansywnej polityki fiskalnej, choć spadek cen hurtowych energii i pewne pogorszenie sytuacji na rynku pracy będą stopniowo hamowały presję inflacyjną zwłaszcza w końcu horyzontu prognozy. Szkolenia systemów uczenia maszynowego lub sztucznej inteligencji (AI), bez uprzedniej, wyraźnej zgody Ringier Axel Springer Polska sp. (RASP) jest zabronione.